自1900年黄金与白银价格不再固定后，黄金/白银变动范围非常大，高到100低到1980年1月黄金和白银都达顶峰的16/17。该比率在1991年再度上升到100的顶峰，但自此后开始下跌，在2011年4月下旬银价在49.5美元时，达到32的低谷。

 

　　黄金/白银目前略低于58:1，很多人预测这个比例应该在16:1.

　　对黄金/白银合理范围的争论一直存在。一些人认为该比率应该回到16左右。以目前1400美元/盎司左右的金价计，则白银价格应该约为90美元/盎司。根据调查，白银比黄金有多达19倍的矿产。这将白银价格置于大约75美元左右。另外，还有研究显示白银矿藏的发现数是黄金的9倍，那么白银价格应为155美元。这些信息都给出了个一定范围。

 

　　目前高达58的黄金/白银，无论是对比历史水平(16)，还是资源量对比，都离9-19的范围相去甚远。

 

　　投资白银更加有利

 

　　根据历史比值水平来看，如今买入白银比买入黄金更有利。

 

　　美国货币基础持续增长，目前达3.4万亿美元，在2008年金融危机前，其货币基础为8750亿美元。因此，对量化宽松带来的效果一直有所争议。

 

　　负债增长和量化宽松成为了西方持续特点。美联储每月以850亿没有购买债券以刺激经济。日本每年花费1.4万亿购买债券。美国全年黄金和白银生产以目前分别1400美元和22美元的价格计，总共约1350亿美元。这两大经济体每年投入黄金白银产量价值17倍的货币到市场中。

 

　　2013年4月至6月间，黄金和白银都遭到了抛售，两者都被宣传估价过高。对比全球货币和债务的增长，两者事实上可能反而被低估了。

 

　　花旗银行(行情 专区)(Citibank)预测在接下几年，黄金价格可能升到3500美元的高度。他们认为金价应该被美国/日本和欧洲持续的快钱政策驱动升高。另外，这些国家持续增长的债务，以及东亚地区对黄金和白银的强烈需求也会为推高价格助力。

 

　　如果白银价格对比金价恢复到长期潜在的大约16比1的水平，那么在国际金价3500美元的情况下，白银价格会上升到220美元。这比目前24美元的价格而言，上涨巨大。在此背景下，白银表现应该超过黄金。

 

　　央行储备青睐黄金

 

　　如果白银投资需求上涨，则白银价格相对黄金也可能上涨。黄金和白银不仅有其本身价值，还有货币价值。在投资者们因为叙利亚可能的军事冲突开始涌现保值产品时，媒体们提到的大多是黄金而非白银。白银似乎没有被以保值物品看待。

 

　　2011年，全球黄金产量为2618吨，全球白银产量为23688吨。和自然界1比9的存量大致相同。央行们都更喜欢储备黄金。年需求供应赤字一直是在改变的，但在2011年，白银的需求供应赤字为8678吨，黄金的为1668吨，大约5比1。但没有证据显示黄金/白银会依据这一数字。

 

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